名言

名言 - 费雪

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虽然一只股票的市盈率低可能会具有一定的吸引力，但是低市盈率本身并不能保证什么，
并且更倾向于作为一个警告指标，告诉人们这个公司的弱点。
决定一只股票价格过高还是偏低的不是当年的收益，而是未来几年的收益。
如果有能力在合理的范围内确定未来几年内的收益，就能避免损失，并赚取丰厚的利润。2
如果相信几年内一只股票会涨到现在价格的几倍，那买入时的价格是10美元还是10.25美元
真的没有什么区别。...对于大多数交易来说，固执于微小的价格差异，要付出及其昂贵的代价。3
1）应该买入的公司是：
   1）遵守能使利润长期迅猛增长的计划，
   2）具有很难让新加入本行业的公司分享增长的内在特点。
2）集中全力买入那些处于不利境地的公司，即市场错误判断了公司的价值，
   使股价远低于真正价值的公司。
 
3）持有股票直到公司的性质从根本上发生了改变（比如由于人事变动导致管理层能力降低），
   或者公司成长速度不再快于整体经济。只有在非常特殊的情况下，才会因为对经济或者股票
   市场走向的预测而卖出，因为走向的变化很难预测。
4）主要目标在于寻求资本大幅度增值的投资者，应该降低对股利的重视程度。
   最具有吸引力的投资最有可能发生在能获得利润，但是股利较低或者根本不发放股利的公司中。
   在给股东发放的股利占利润的百分比很高的公司中，找到非常出色的机会的可能性要小得多。4
5）为了获得丰厚的收益而犯了错误，是固有的投资成本，
   就像管理最好和利润最高的贷款机构，也无法避免不良贷款。
   重要的是尽快发现错误，了解导致它们产生的原因，并学会如何避免再次犯错。
6）真正出色的公司数量很少。它们的股票一般无法以较低的价格买入，因此，一旦存在有利的价格，
   应充分利用当时的形势，资金应该集中在最值得拥有的机会上。

7）优秀的普通股管理有一个基本要素：不盲目接受当时的金融界的主要观点，
   也不会只是为了与金融界的主要观点相反而采取相反的行动，拒绝当时盛行的观点。
   相反，投资者应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评价具体情况。
8）投资普通股和人们大多数领域的活动一样，成功主要取决于努力工作、智慧和正直。
   运气不是最终的决定因素，要想持续成功，必须靠技能和持续运用可靠的原则。
   未来主要属于那些自律且付出努力的人。5
投资者应该牢记，现在对他重要的是未来五年的收益，而不是过去五年的收益。
某些现代企业的真实价值可能会在仅仅几年内发生很大的变化。
不应过分强调过去的收益记录和价格波动范围。6
四年前某只股票的价格，可能和目前的价格几乎或根本没有关系。
决定现在是否买入某只股票时，它在过去几年已经上涨或者没有上涨的事实根本没有意义，
重要的在于现在或者未来是否能有足够的进步，以证明价格高于目前的水平是有道理的。