格雷厄姆 说：

《聪明的投资者》1964年版，第十章，

评估价值取决于对收益能力的预测，并要选用合适的倍数。如果必要，还要通过调整资产价值来决定。
收益能力一般代表对未来7年平均收益的预测，以过去710年的真实收益为基础
倍数应该反映未来收益的变化。倍数选12是中立预测，指每股收益年增长率不超过2%。范围8~20。
倍数应随基本利率的变化而相反的改变。
如果有形资产价值少于收益能力价值（收益能力的倍数），建议：将收益能力超过资产价值2倍的量减少1/4。
如果净流动资产价值超过了收益能力价值，收益能力价值可以增加50%。
发行很多优先股的公司，应首先算出公司的总价值，然后把该价值在优先股和普通股之间分配。
只有评估价值超过市场价格1/3时，才可以购买。如果市场价格高出评估价值较多，也可以卖出。
普通股的投机性越强，评估价值的意义越弱。特别是成长股，其价值中有真正的投机成分，无法做出任何可靠的计算。
更多......