对当今市场的判断


lmp     3月前 阅读(192) 赞(1) 评论(0)

 今日(2018.7.19),A股破净公司有216家。2014年上半年,破净公司有160家左右。按理破净公司已经超越了熊市低点,股市见底了吧? 答案没那么简单。

支撑股价的,除了净资产,还有股息和利润等。当前,沪深300指数的股息收益率只有2.8%,低于2014年上半年的约4%。从市盈率看,当前约12倍,而2014年上半年是9倍左右。

上述数据表明,当前中国企业的净资产收益率比2014年下降很大(见下图)。同样的净资产不能产生更多的利润和分红,所以,造成“市盈率比2014高,股息率比2014低”的现象。因此我们推断:当前即使破净更多,但股市仍然没见底。


建议投资者仍然半仓为主,除非市场出现更大下跌方可加仓。





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